От рубля отшатнулись
Падма Десаи

Из России поступают дурные новости. Хотя российские танки худо-бедно ушли с территории Грузии, российский фондовый рынок сильно обвалился в ответ на панику среди инвесторов.

Удивляться тут нечего. Во время сильных кризисов фондовые рынки всегда трясет: это заложено в самой их природе. Ключевой вопрос в другом: воскреснет ли рынок в достаточной мере для того, чтобы привлечь инвесторов назад в Россию? Возможно ли, что они вернутся, создадут спрос на рубли и смягчат давление на российскую валюту, которая после начала грузинской войны пострадала от бегства примерно 25 млрд долларов?

Это трудный экзамен для Центробанка и министерства финансов РФ на умение проводить верную политику. Даже до атаки на курс национальной валюты, спровоцированной в основном грузинским кризисом, рубль столкнулся с проблемами сразу по нескольким причинам.

Центробанк выбрасывал в экономику рубли взамен на непрерывный приток долларов в свою кубышку – долларов, которые приобретал у экспортеров нефти на иностранные рынки. В свою очередь, эмиссия рубля влекла за собой рост цен. Кроме того, субсидии из бюджета, предоставленные пенсионерам и малоимущим на протяжении нескольких месяцев накануне мартовских президентских выборов, усугубили накал инфляции.

Даже до августовско-сентябрьского удара по ценам, выз ... Читать дальше »